评级机构惠誉表示，香港银行业因本地商业地产敞口导致的资产质量压力可能持续至2026年，因写字楼和零售物业需求疲软，以及空置率攀升持续抑制估值。若市场复苏延後，资产质量恶化情况可能进一步限制银行的「生存力评级」(VRs)。虽然近期香港利率下行，暂时缓解借款人负担，但若本地商业情绪未显着改善，房地产借款人困境难实质缓解。
惠誉提到，恒生银行(00011.HK) -1.700 (-1.483%) 沽空 $1.29亿; 比率 39.558% 作为香港主要银行子公司，上半年信贷损失拨备达48亿元，本地商业地产不良贷款的平均贷款价值比由60%升至71%，若商业地产估值续跌，将引发进一步拨备风险。相较之下，预期汇丰银行(00005.HK) -0.900 (-0.936%) 沽空 $2.05亿; 比率 10.847% 上半年不良贷款比率保持稳定，因其贷款组合集中於财务稳健的大型本地企业，以及地理位置多元化。
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惠誉预期其他银行资产质量差异化的情况将持续，取决於各银行的贷款组合对本地商业地产的敞口占比、贷款品质分类的严谨度，以及风险缓释措施的有效性。
对於贷款组合侧重本地小型房地产公司的银行，惠誉认为短期会面临更大资产质量压力。但本港银行稳健盈利能力和资本实力，有助为内在信用状况提供缓冲。2025年第一季，多数惠誉覆盖的银行的监管资本缓冲提升1至4个百分点。例如恒生银行资本缓冲增强，以及上半年盈利稳健，令该行在信贷成本上升下，仍提高中期股息。(ss/j)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-08-01 16:25。)
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